H股、A股上市房企净资产收益率观察 H股集中度更明显：立博官方网

甜言蜜语/纯资产收益率(ROE)是一家公司赚钱能力的最重要指标，指标值越高，投资收益越高，在一定程度上ROE需要表现企业的发展问题。巴菲特说，如果不能用一个指标来评价公司的优劣，这个指标就是ROE。

他曾多次表示，我宁愿资本规模只有1000万美元，净资产收益率为15%的小公司，也不愿资本规模达到1亿美元，净资产收益率只有5%的大公司。从188家h股上市住宅企业和140家a股上市住宅企业分别投票，比较2018年总收入前50家住宅企业，数据显示h股平均ROE低于a股，h股住宅企业的集中度也更加显着。h股住宅企业平均ROE高于a股1.6个百分点2018年，每1元股东资产中企业建设的收益显着优于a股。

据统计，2018年h股50强住宅企业ROE平均值为15.94%，比a股50强住宅企业14.29%的ROE平均值高达1.65%。值得注意的是，h股住宅企业50强ROE没有负住宅企业，低于绿城中国的3.71%，a股是ROE-3.52%的ST银亿的基础。总体来说，2018年h股、a股上市住宅企业50家样本住宅企业中，前10家住宅企业ROE达到20%的优秀线。但数据显示，h股上市住宅企业前12018年的平均ROE超过30.17%，比a股的27.49%高达2.68%。

top20中，h股住宅企业ROE以绿地香港的16.45%恢复了15%的收益力，a股中的第20位以蓝光发展的14.68%结束。在各50家住宅企业样本后的10人中，h股平均ROE超过6.38%，a股平均ROE为4.95%，在各自后的10人中，很难找到最初的职业生涯、远洋集团、北京城建等实力住宅企业。在中间力量中，从各50家样本住宅企业中掐头去尾(去除前10名和后10名)自由选择的30强住宅企业中，h股住宅企业的平均ROE达到a股住宅企业的1.38个百分点，分别超过14.38%、13%。h股住宅企业ROE集中度比a股显着，2018年h股住宅企业ROE集中度低于a股住宅企业。

2018年h股住宅企业ROE拥有新城发展控股公司、建设国际集团、融创中国、碧桂园、龙光房地产、中国恒大6家住宅企业、ROE贡献率(录:ROE贡献率=某住宅企业ROE/50家样本住宅企业ROE之和)超过25.43%，a股住宅企业只有新城控股公司和中交房地产，ROE贡献率也只有10.92%。h股50强住宅企业中，ROE超过20%的超过13家，a股50强中有10家，前者也以46.20%的ROE贡献率高达后者38.48%的ROE贡献率7.7个百分点。

另外，h股排行榜中ROE在10%-15%之间的收益能力需要提高的住宅企业有佳兆业集团、富力房地产等实力住宅企业10家，a股有泰禾集团、首次股票等15家。值得注意的是，在百强ROE排行榜中提到的7家ROE需要提高的千亿住宅企业中，a股住宅企业垄断了6家，其中泰禾集团、蓝光发展、中南建设、第一股、世茂股、阳光城，千亿住宅企业的收益力a股的实力显着高于h股。ROE超过10%的阵营h股住宅企业与a股住宅企业基本相同。ROE超过10%的住宅企业阵营中，保利职业集团、初创集团、远洋集团等实力住宅企业还没有存在。

ROE是企业的多项数据销售，根据杜邦分析法，ROE=利润率×总资产周转率×权益乘数，从公式来看，企业利润率、周转率、财务杠杆影响ROE，因此ROE价值反映了识别企业利润率高低时的重要性。

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